- 发布日期：2025-05-19 17:19 点击次数：179
2025年4月22日，四川路桥建设集团股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司资产总额2397.73亿元，同比下降0.47%；完成营业收入1072.38亿元，同比下降6.78%；归属于母公司股东的净利润72.10亿元，同比下降19.92%。本文将基于公告数据，对四川路桥的财务状况进行深入解读。
关键财务指标解读
营收下滑，工程建设板块影响大
2024年四川路桥实现营业收入1072.38亿元，较上年的1150.42亿元下降6.78%。这主要是由于工程建设板块受阶段性衔接影响，新旧项目交替，导致营业收入短期承压。同时，宏观环境、土地交付、征拆、地质条件、防汛形势等因素也对营收造成了影响。从各板块来看，工程施工收入929.52亿元，同比下降10.53%；设计咨询收入18.33亿元，同比下降59.29%；矿业及新材料收入33.43亿元，同比上升98.13%；清洁能源收入6.10亿元，同比上升33.26%；贸易销售收入67.06亿元，同比上升28.42%；公路投资运营收入28.84亿元，同比下降3.96%；其他业务收入1.04亿元，同比下降35.75%。
分行业
营业收入（元）
较上年增减（%）
工程施工
92,951,960,752.32
-10.53
设计咨询
183,282,610.77
-59.29
矿业及新材料
3,343,017,130.52
98.13
清洁能源
609,913,116.71
33.26
贸易销售
6,706,443,673.95
28.42
公路投资运营
2,883,520,396.54
-3.96
其他
103,503,472.06
-35.75
净利润下降，盈利能力受挑战
归属于上市公司股东的净利润为72.09亿元，相较于上一年的90.04亿元，下降了19.92%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为63.40亿元，与上一年的90.18亿元相比，减少了29.69%。基本每股收益为0.83元，较去年的1.04元下降20.19%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.73元，同比下降29.81%。加权平均净资产收益率为15.41%，较去年的20.72%减少5.31个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为13.55%，较去年的20.75%减少7.2个百分点。这些数据表明公司盈利能力面临挑战。
主要财务指标
2024年
2023年
本期比上年同期增减（%）
归属于上市公司股东的净利润（元）
7,209,866,536.24
9,003,845,893.62
-19.92
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）
6,340,238,788.96
9,017,621,209.00
-29.69
基本每股收益（元／股）
0.83
1.04
-20.19
扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股）
0.73
1.04
-29.81
加权平均净资产收益率（%）
15.41
20.72
减少5.31个百分点
扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）
13.55
20.75
减少7.2个百分点
费用有增有减，结构需关注
销售费用为5688.18万元，较上年的3350.03万元增长69.79%，主要原因是2023年底收购清平磷矿公司，使得本期与销售相关的费用增加。管理费用为22.60亿元，较上年的21.21亿元增长6.55%。财务费用为28.64亿元，较上年的27.10亿元增长5.71%。研发费用为26.98亿元，较上年的39.96亿元下降32.48%。研发投入合计27.06亿元，占营业收入比例为2.52%，研发投入资本化的比重为0.01%。公司研发人员数量为3940人，占公司总人数的21.33%。费用的变动反映了公司业务结构和发展策略的调整，研发费用的大幅下降可能对公司未来创新能力产生一定影响。
科目
本期数（元）
上年同期数（元）
变动比例（%）
变动原因
销售费用
56,881,770.04
33,500,295.46
69.79
2023年底收购清平磷矿公司，使得本期与销售相关的费用增加所致
管理费用
2,260,061,608.70
2,121,174,802.85
6.55
/
财务费用
2,864,382,037.39
2,709,537,928.39
5.71
/
研发费用
2,698,066,480.09
3,995,896,930.66
-32.48
/
现金流状况改善，但投资与筹资需平衡
经营活动产生的现金流量净额为34.27亿元，而去年同期为-21.18亿元，实现了由负转正。主要原因是本期对外支付、税费支出减少。投资活动产生的现金流量净额为-101.62亿元，去年同期为-105.05亿元，主要系本期投资支出的资金减少所致。筹资活动产生的现金流量净额为55.11亿元，较上年的27.56亿元增长99.93%，主要系本期借款增加所致。虽然经营活动现金流状况有所改善，但投资活动现金流出仍较大，公司需平衡投资与筹资活动，确保资金链稳定。
项目
本期数（元）
上年同期数（元）
比上年同期数增加（%）
情况说明
经营活动产生的现金流量净额
3,427,377,179.57
-2,118,013,150.83
不适用
主要系本期对外支付、税费支出减少所致
投资活动产生的现金流量净额
-10,162,303,271.01
-10,504,827,969.76
不适用
主要系本期投资支出的资金减少所致
筹资活动产生的现金流量净额
5,510,763,778.22
2,756,405,952.06
99.93
主要系本期借款增加所致
风险与挑战分析
宏观经济与市场竞争风险
公司聚焦工程建设主责主业，与宏观经济运行密切相关。当前宏观经济波动、增速下降，可能影响行业投资规模，进而对公司经营发展造成影响。同时，建筑行业竞争激烈，增速放缓，公司面临的市场竞争可能进一步加剧。
项目投资风险
公司投资项目具有建设及运营周期长、资金投入大的特点，易受政策变动影响。在政策调控、金融监管趋严等形势下，实施和运营投资项目可能面临风险，影响预期效益。
财务风险
基建业务合同金额大，周转资金需求高，公司业务扩张依赖资金周转。若业主不能及时支付工程款，或对工程款调度设置限制，公司财务状况和经营状况可能受影响。
海外市场风险
公司响应“一带一路”倡议，海外业务增加，但海外营商环境、政治风险等不确定性大，可能影响业务拓展和项目运行。境外合同以外币结算，面临汇率波动风险，且国际化经营存在国别风险、法律风险。
安全环保风险
公司主营业务易受恶劣气候或自然灾害影响，项目可能遭到破坏导致无法正常施工或运营。同时，经营业务跨度大、链条长，高危场景多，安全风险管控难度大，施工过程中的废水、废气等也构成环保风险。
高管薪酬情况
董事长孙立成报告期内从公司获得的税前报酬总额为29.41万元，总经理羊勇为18.49万元，副总经理聂东103.84万元、方仁义23.69万元，财务总监王文德66.98万元。部分高管在关联方领取薪酬，如周凤岗、池祥成、李黔等全年在关联方领取薪酬，报告期内从公司获得的报酬为0元。其余在任董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员2024年从公司获得的税前报酬总额中含2023年度绩效，约占报酬总额的50%。
姓名
职务
报告期内从公司获得的税前报酬总额（万元）
是否在公司关联方获取报酬
孙立成
董事长
29.41
是
羊勇
总经理
18.49
是
聂东
副总经理
否
方仁义
副总经理
23.69
是
王文德
财务总监
66.98
否
四川路桥在2024年面临营业收入和净利润下滑的情况，多项费用出现变动，虽然现金流状况有所改善，但仍面临多种风险挑战。投资者需密切关注公司在市场竞争中的表现、项目投资进展、财务状况以及应对各类风险的措施，以做出合理的投资决策。
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。